3月25日，在嵩明县举办的2022年一季度招商引资项目集中签约仪式上，万达酒店管理 （珠海）公司、小麦资本与嵩明县签订了《嵩明万达五星级温泉酒店及国际文旅项目》框架协议，拟投资约100亿元在嵩明职教园片区建设国际文旅综合体，包括商务、旅游、购物、娱乐、美食、休闲、居住等功能，其中酒店地块将打造以万达品牌为核心的高端商业区。

万达有意在嵩明开发项目早有传言，2019年5月，万达集团就曾在嵩明考察、洽谈，2020年9月，万达体育中国公司也到职教园片区考察洽谈，有意落地体育小镇。今年2月，嵩明县在安排2022年工作计划时透露，要积极推进万达文商旅综合体等21个重点项目，一个月后，双方终于签约。

其实早在此次签约前3个月，一家名为云南麦达房地产开发有限公司的企业就在嵩明注册成立，这家公司的控股方小麦资本以及背后的深圳前海中洲基金管理公司，看上去均与万达无关，但万达在国内的多个项目中都有小麦资本的身影，显示双方关系并不简单。嵩明万达文旅项目的开发投资，应该由这家麦达房地产公司负责。

嵩明万达文旅项目的拟建设地点位于职教园片区，这也是目前嵩明重点开发的区域，包括恒大阳光半岛、恒大文旅城、浩创半山云府、中骏云谷小镇、君和君泰、俊发空港城、嵩山溪谷等10多个项目都集中于此，万达文旅项目如果达到协议投资规模，将是嵩明最大的文旅项目之一。

但目前嵩明万达项目还只是签订了框架协议，何时真正落地还不得而知，甚至能否在短期内落地恐怕都有疑问。

嵩明本来是昆明发展文旅康养产业的重点区域，去年以前已经连续多年房地产投资高速增长，投资企业和项目也如雨后春笋般冒出来，截至2021年，在嵩明签约落地的文旅康养项目有20多个，总开发面积数万亩，投资额超过千亿，其中大多数在职教园片区，职教园片区也大有成为昆明下一个卫星城的势头。

但嵩明的这股发展势头在去年突然放缓，主要原因是去年国家对房地产企业的负债进行严格监管，划定“三道红线”，房企资金链普遍比较紧张，拿地和扩张意愿急剧下降，尤其是对于城市远郊项目、文旅商业项目敬而远之，所以去年嵩明多次土地出让均以流拍告终，其中仅去年9月26日杨林经开区就有8宗570亩住宅用地因无人报名而流拍；去年11月8日，杨林工业园区的两宗40.8亩住宅用地拍卖也无人报名。

除了房企退缩，更打击嵩明开发势头的是恒大在嵩明的多个项目停摆。

恒大是迄今为止在嵩明开发规模最大，计划投资最多的房企，有恒大文旅城、恒大养生谷、恒大阳光半岛等多个项目，开发规模1万多亩，远期计划更是达2万亩，涵盖住宅、主题公园、商业、酒店、体育运动、医疗康养等多种物业和业态，都集中在职教园、杨林片区，是嵩明空港卫星城的支柱性项目，因为这几个超大项目一旦建成，不仅将为区域带来大量人口，周边其他项目甚至职教园的学校和常住人口，都依赖恒大几个项目提供的生活配套。

但恒大在去年下半年债务爆雷，嵩明项目全部停工，目前恒大虽然正在千方百计“保交楼”，但优先考虑的也是城市核心区的住宅项目，远郊文旅项目不仅恒大自己无暇顾及，潜在投资者也对这种项目不感兴趣。

受市场大环境和恒大的波及，去年下半年以来嵩明多个项目销售下滑明显，价格也不断下跌。

今年，虽然国家放松了调控政策，房企拿地意愿有所恢复，但房地产行业内的普遍共识是，核心城市的住宅用地风险不大，三四线城市、远郊土地，文旅商业土地则能不碰就不碰。

在这样的情况下，突然传出万达和嵩明签约，计划投资上百亿开发文旅综合体的消息，确实有点令人意外。不过，嵩明对外宣传此次签订的只不过是个框架协议，而且代表万达方面的仅仅是万达酒店管理（珠海）公司，层级并不高，因为万达酒店管理（珠海）公司不过是万达酒店管理（上海）公司旗下10多家子公司中的一家，万达酒店管理（上海）公司又隶属于万达酒店管理公司，而万达酒店管理公司又属于万达商管集团。